ICO: negativne prednosti, resnično tveganje | SI.democraziakmzero.org

ICO: negativne prednosti, resnično tveganje

ICO: negativne prednosti, resnično tveganje

Joshua Cook in Mike Heath so podjetja in vrednostnih papirjev odvetniki na poslovanje odvetniške pisarne GUNDERSON Dettmer, kjer je specializirano za zastopanje nastajajočih podjetij za rast in investicijskih skladov zasebnega kapitala.

V tem mnenju kos, Cook in Heath dajo svoje mnenje o dogajanju v hitro rastočem primeru blockchain uporabe, ugotavlja načine tech povečuje tradicionalni postopek zbiranja sredstev - za boljše in slabše.

So mednarodne organizacije ICO pripravljeni motijo ​​svet VC? opozorilo spojler: še ni.

Sem preživel svojo celotno kariero tem tveganega ponudbe za tehnoloških podjetij in vem dobro, slabo in grdo za zbiranje sredstev. Videl sem tudi delničarje zasebnih podjetij, ki se pogosto majhne tiste, zaljubljen držite zasebnega delnice družbe, ker še nikoli ni bil učinkovit način, da ga prodajajo.

Žeton salesmay samo spremeniti vse to.

V dneh slabe Ol '(tj kot pred šestimi meseci) je razvojna pot za zagon programske pogledal malo takole:

  • Korak 1: Vključi
  • 2. Korak: Ustvarite ekipo in izdelkov, ustvarjanje prihodkov in ogromno bazo uporabnikov
  • 3. Korak: speljati navidezni kupiti ~ 25% svojega kapitala
  • 4. Korak: Ponovite korak 2 in 3. Korak na večje vrednosti in večje uporabnik osnovnih številk, dokler ne more prodati podjetje ali ga jemljejo javno.

Žeton prodaja (znan tudi kot prvih prodaj kovancev - čeprav je vaš odvetnik ga sovraži, ko jih te imenujejo) se zdi, da ponujajo veliko kramp.

Medtem ko VC podjetja pričakujejo, da delujoč izdelek pred vlaganjem, so nekatera podjetja za programsko opremo dvig milijone na belem papirju. In medtem ko ne vsak projekt je očitna izbira za blockchain, nekatera omrežja učinek podjetja, ki so nekoč sklicuje na lestvici, da bi pritegnili navideznih konzol so kratkega stika proces z namesto prodaje žetonov - v nekaterih primerih dvig 10x vrednost v 1/10 časa.

To obrnjeno math ima veliko podjetij in vlagateljev borijo, da ugotovimo, če bi morali priti na žetona hitenja.

Prednosti in tveganja

Žetoni imajo nekaj prepričljivih prednosti pred konvencionalno lastniškega financiranja tako za izdajatelje in kupce:

  • Če to ni varnosti (in da je 64 milijard $ "če"), ki jih lahko naredite javne ponudbe s pritiskom. Zakoni papirji omejujejo najbolj tradicionalnih tveganega financiranja le akreditiranim investitorjem in prepovedujejo javno trženje ponudbo risati demand.If ponudbe so odprli vsakomur z internetno povezavo, da bi demokratizirati podjetje vlaganje pot Facebook demokratizirala novice uredniki (za boljše in za veliko slabše). Prav tako bi lahko sprostili dolgo rep kupca na drobno - čeprav je zagotovo politika razprava, ki se je o tem, ali je to dobra stvar.
  • Žetoni so liquid.So dokler obstaja delujoč kripto-izmenjava, žetoni so veliko več tekočine, kot zasebne delnice družbe. In ker so kripto trgi bolj pregledni, da si dejansko lahko videli svetovnih cen sredstev v skoraj realnem času. Zasebni trgi delniški podjetja so bolj ali manj povsem nelikvidna. Transakcije, ki se pojavijo, so ponavadi zapleteni, počasi in sorazmerno velik.

Ampak, in to je velik, vendar.

  • To je lahko zelo obdavči neučinkovita za izdajatelje. Ko podjetje proda lastniški kapital za dvig denarja, ne plača nobenega davka na dohodek od izkupička. Ko podjetje postavlja denarja skozi simbolično prodajo, so prihodki obravnavajo kot prihodke, zato obdavčeni. V ZDA, kar bi pričakovali, da plača približno 40 odstotkov vsakega dolarja dvignilo. Medtem ko se nekatere prodaje lahko strukturiran skozi davka oproščene, in / ali na morju subjektov, ki strukturiranje je dražja, bolj zapletena in tvegana od tradicionalnega financiranja tveganega.
  • Izdajatelji imajo malo regulativno varnost (to morda ne veste, da ste kršijo zakon, ampak nevednost ne bo obramba). Tudi potem, ko je Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) stehta inwith v catchily naslovom "Release No 81207 / 25. Julij 2017: Poročilo o preiskavi v skladu s točko 21 (a) zakona o trgu vrednostnih papirjev iz leta 1934: DAO," je še vedno velika negotovost glede tega, ali je žeton varnost. SEC zmanjšala za zagotavljanje test svetlo-linije, namesto da bi poudaril, da mora biti vsaka prodaja obravnavati posamično.
    Čeprav je samoumevno, da "so vredne zaupanja tretje osebe varnostne luknje," po mojih izkušnjah, pa je pogosto druga varnostna luknja, in je sedel med stolom in tipkovnico. Multi-SIG denarnice in druge inovacije lahko pomagajo topi tveganje izgube za simbolično imetnika, in ljudje morda bolj previdni s sredstvi, če vedo, da ni pinky preklinjanje v CRYPTO, ampak samo čas bo povedal. Ena stvar, ki jo vemo zagotovo je, da ni "izgubil kripto zapriseženo izjavo."

Model financiranja brez VC?

Ampak recimo, da na trgu dobi udobno slabosti okoli simbolično prodajo; SEC daje jasne smernice, da žeton prodaja ni ponudbe vrednostnih papirjev in prodaja javni žeton izpodrinejo konvencionalne tveganega financiranja - vsaj za nekatera podjetja programske opreme. V tem prihodnjem svetu, bo tveganega kapitala se v celoti disintermediated, kajne?

Nisem tako prepričan o tem. Skladi tveganega kapitala že zagotovila nekaj funkcijo ohranjevanje v Divjem zahodu žeton prodaje. Filecoin predvsem (in ne brez polemik) tekel pred prodajo s številom skladov tveganega top-tier sodelujočih. Prav tako Bancor touted sodelovanje Tim Draper je s svojo simbolično, ki so naprodaj. Upravičeno ali neupravičeno, udeležbe posameznega sklada v simbolični prodaji zdi, da projekt, ki je pečat legitimnosti.

Čeprav so nezanesljivi, sem videl ljudi (tudi sam), pripravljene za žeton prodaje, ki nimajo tehničnih kotleta oceniti bel papir. Dokaz-of-Prostor-čas se sliši neverjetno, vendar bodimo pošteni, ne vem, če je "zapis tabele za polinom časovno algoritmov" je pravilen pristop k problemu, ker ne vem, kaj je "zapis tabele za polinom času algoritmov "je.

Ampak, če vem, da so skladi tveganega da podprta podjetja, ki so zgrajene do interneta podpreti posebno blockchain projekt, potem pa bom odloži na njihovo mnenje o polinom času algoritmov.

Žeton prodaja pojav ima velik potencial, vendar je še vedno v povojih. Lahko si predstavljam, globalno žeton tržni vzporedno z običajnimi delniških trgih s podobnim likvidnosti in hitrosti izvedbe.

Seveda, žetone prodaja imajo zanič davčne zdravljenja, vprašljiva regulativne strukture in pravnega zakona, ki palčkih konvencionalno financiranje tveganega, vendar so rastne bolečine v nastajajočo trgu.

Bo žeton prodaja na koncu zamenjati tradicionalnega financiranja tveganega? Top-tier vlagatelji iz Andreessen, DFJ, Sequoia in Union Square bile dane stave, ki jih lahko.

Venture CapitalFundingICOs

Sorodne novice


Post ICO

Analiziranje etra: Skeptični sprejemnik Bitcoin-a

Post ICO

Teksaški Halts Crypto bančne operacije prek regulativnih kršitev

Post ICO

ICO o naših pogojih in pogojih

Post ICO

Anketa: Bitcoin vlagatelji ne bodo prodali do cene Približno 200 kilogramov

Post ICO

Primer za združitev mehiškega peska s tehnologijo Block Chain

Post ICO

IMF raziskuje ICO in kovance centralne banke v New Blockchain Note

Post ICO

Milijoni v minutah: Kako se Polichain čuti za divji zahod ICO

Post ICO

Je zdravljenje ICO Zdravje?

Post ICO

Blockchain Ideologies Clash kot Money2020 Spotlights kapitalskih trgov

Post ICO

Razprava ICO razkriva Rift v Enterprise Ethereum Alliance

Post ICO

Cena Bitcoin se povzpne čez 50% v prvi polovici leta 2018

Post ICO

Doubt Cast na ASX Blockchain Trial kot CEO odstopi